Meta przeprowadziła trzeci kwartał 2025 roku z rekordowymi przychodami na poziomie 51,24 miliarda dolarów (beat vs. oczekiwanych 49,41 mld), ale akcje spadły w czwartek rano o ponad 12% z 751,67 do około 658 dolarów. Przyczyna? Jednorazowy bezgotówkowy podatek dochodowy na poziomie 15,93 miliarda dolarów związany z “One Big Beautiful Bill Act” prezydenta Donalda Trumpa, oraz alarmujące wiadomości o skalowaniu wydatków na sztuczną inteligencję w 2026 roku.
Przychody Mety przekroczyły oczekiwania analityków, ale zysk netto na akcję (ZNA) gwałtownie spadł z powodu obciążenia podatkowego. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 7,25 dolara (powyżej prognozy 6,69 dolara), ale po uwzględnieniu jednorazowego wydatku podatkowego ZNA uległ zmniejszeniu do zaledwie 1,17 dolara – aż 83% poniżej zysku z roku poprzedniego (6,03 dolara). Ustawa Trumpa, choć ostatecznie przyniesie Mecie “znaczące zmniejszenia” federalnych zobowiązań podatkowych w USA do końca 2025 roku i w latach kolejnych, wymusiła jednorazowy koszt księgowy, który zaciemniła bieżące wyniki i rozsiała niepokój na rynku.
Głównym powodem spadku akcji Meta są też gigantyczne wydatki na sztuczną inteligencję. Spółka podniosła prognozy wydatków na 2025 rok z zakresu 114-118 miliardów dolarów do 116-118 miliardów, a przychody z inwestycji (capex) zwiększyła z 66-72 miliardów do 70-72 miliardów dolarów. Jakby tego było mało, dyrektor finansowa Susan Li przyznała, iż w 2026 roku wydatki wzrosną znacznie bardziej niż w bieżącym roku. Meta już teraz zainwestowała 14,3 miliarda dolarów w Scale AI, zabezpieczyła 27 miliardów dolarów na budowę supercentrum danych Hyperion w Louisjanie i masowo rekrutuje ekspertów AI z firm takich jak xAI, OpenAI czy Apple.
Inwestorów przeraża jednak fundamentalna wątpliwość: kiedy te kosztowne projekty zaczną generować zyski? Jednostka Reality Labs, mająca budować metawersum, pochłonęła w trzecim kwartale 4,4 miliarda dolarów strat przy zaledwie 470 milionach dolarów przychodów. Meta sprzedaje się dobrze i zarabia – jednak aby Wall Street zaufało w obietnice o “AI wartej bilionów za kilka lat”, potrzebuje konkretnych dowodów na zarabianie pieniędzy. Zamiast tego, po publikacji wyników, kurs akcji runął do poziomów sprzed kilku tygodni, wymazując wszystkie sierpniowe i wrześniowe wzrosty.
