W 2025 roku na polskim rynku zrealizowano 330 transakcji fuzji i przejęć, co stanowi 5-procentowy spadek w ujęciu rocznym, przy jednoczesnym wzroście liczby dużych, strategicznych akwizycji. Raport “M&A Index Poland 2025”, przygotowany przez Navigator Capital i FORDATA, wskazuje na dominację sektora Media/IT/Telecom, który odpowiadał za 20% wszystkich celów przejęć. Mimo lekkiego spowolnienia wolumenowego, eksperci przewidują ożywienie w 2026 roku, napędzane stabilizacją makroekonomiczną i potencjalnymi obniżkami stóp procentowych.
Największą transakcją minionego roku była sprzedaż 49% udziałów w Santander Bank Polska oraz 50% w Santander TFI na rzecz austriackiego Erste Group Bank AG za kwotę 29,5 mld PLN. Jednak to sektor technologiczny przyciągnął uwagę spektakularnymi wyjściami polskich innowatorów. Do najważniejszych wydarzeń należało przejęcie twórcy platformy MLOps, firmy Neptune.ai, przez globalnego lidera AI – OpenAI, a także akwizycja wrocławskiego software house’u Callstack przez norweską grupę Viking. Na rodzimym podwórku doszło do strategicznych ruchów w branży IT dla administracji i biznesu – kanadyjskie CGI przejęło Comarch Polska, a holenderski TSS Europe wszedł do akcjonariatu Asseco Poland.
Struktura rynku w 2025 roku ewoluowała w kierunku transakcji o charakterze strategicznym, kosztem mniejszych, oportunistycznych przejęć. W ostatnim kwartale roku zauważalna była większa selektywność inwestorów, co Marcin Rajewicz z FORDATA określa mianem “pomostu do 2026 roku”, sygnalizującego potencjał do odbicia bez natychmiastowego przełomu ilościowego. Po stronie kupujących najaktywniejsi byli inwestorzy z branż TMT (16%) oraz ochrony zdrowia (14%), podczas gdy sprzedającymi w aż 72% przypadków byli prywatni właściciele, co świadczy o postępującej sukcesji i konsolidacji polskiego kapitału.
Perspektywy na 2026 rok rysują się w umiarkowanie optymistycznych barwach. Artur Wilk z Navigator Capital Group wskazuje, iż katalizatorem wzrostu inwestycji może być nie tylko spadająca inflacja, ale także potencjalny rozejm na Ukrainie, który zmniejszyłby premię za ryzyko geopolityczne w regionie. Polskie firmy coraz śmielej wychodzą też za granicę, wykorzystując spowolnienie gospodarcze u zachodnich sąsiadów – przykładem są akwizycje zrealizowane przez ZPUE czy Colian na rynku niemieckim. Odporność przedsiębiorstw na zmienność gospodarczą staje się nowym standardem, co powinno sprzyjać odmrażaniu procesów M&A wstrzymywanych w poprzednich latach.
